Доля биткойнов в убытке достигла самого высокого уровня с 2020 года, что может свидетельствовать о приближении рыночного минимума. Одновременно наблюдается существенное сокращение ончейн-активности и растет отток капитала с криптовалютного рынка в пользу американских акций.
Об этом сообщает Finway
Исторические закономерности рынка биткойна
По данным аналитиков CryptoQuant, в настоящее время 40,6% предложения биткойна находится в убытке. Исторически такие показатели часто совпадали с периодами формирования рыночного дна. Согласно исследованиям компании, с 2015 года каждое крупное падение курса биткойна происходило после тестирования нисходящей трендовой линии доли монет в убытке. Стоит отметить, что в каждом новом рыночном цикле для достижения минимума требовалось меньше процентов убыточного предложения.
В предыдущие годы дно рынка формировалось, когда более 60% монет были в убытке, но в последних циклах этот порог снизился. В настоящее время критической зоной считается уровень около 40%. По мнению аналитиков, такое снижение свидетельствует о структурных изменениях на рынке. Основная доля биткойнов сейчас сосредоточена у долгосрочных инвесторов, ETF, институциональных игроков и крупных капиталов, которые лучше выдерживают волатильность.
«В CryptoQuant отметили, что текущее значение показателя демонстрирует высокий уровень рыночного стресса, однако еще не достигает исторических зон «максимальной возможности». По мнению аналитиков, в случае дальнейшей слабости биткойна повторный тест этой многолетней структуры может снова создать благоприятную зону для накопления актива».
В то же время рост доли убыточных монет часто сопровождается уходом с рынка менее устойчивых инвесторов и активизацией долгосрочного капитала, который аккумулирует предложение.
Снижение ончейн-активности и эффект ETF
По наблюдениям Santiment, сеть биткойна демонстрирует значительное падение активности по сравнению с пиковыми значениями 2021 года. Если в мае 2021 года ежедневно регистрировалось более 1,12 миллиона активных адресов и почти 489 тысяч новых кошельков, то сейчас эти показатели упали до 624 тысяч и 278 тысяч соответственно. Это свидетельствует о снижении количества участников рынка и новых пользователей.
Несмотря на то, что цена биткойна ныне часто превышает уровни 2021 года, сетевая активность не восстановилась до прежних максимумов. По мнению экспертов, это объясняется ростом популярности биржевых фондов на биткойн (ETF) и увеличением доли долгосрочных инвесторов, которые редко перемещают свои активы между кошельками. ETF позволяют вкладчикам получать доступ к биткойну без необходимости непосредственного взаимодействия с блокчейном, что также снижает потребность в создании новых адресов.
Аналитики подчеркивают, что низкая сетевая активность не всегда является негативным сигналом для рынка. Исторически именно резкие изменения цен стимулируют новые волны активности среди пользователей.
Переориентация инвесторов на фондовые рынки США
Дополнительным фактором влияния стала смена баланса между криптовалютным и традиционным финансовым рынком. С 6 мая по 1 июня 2026 года индекс S&P 500 вырос на 4%, тогда как биткойн потерял 13%, а золото — 5%. Это свидетельствует о перетоке части капитала с криптовалют в американские акции, что обусловлено позитивными ожиданиями относительно политики президента США Дональда Трампа и ростом фондового рынка.
Специалисты отмечают, что когда акции демонстрируют более высокую доходность при низкой волатильности, инвесторы склонны отдавать предпочтение более стабильным активам. В результате часть средств покидает крипторынок, особенно в периоды, когда биткойн не показывает сильного восходящего тренда даже на фоне активного спроса на ETF.
В то же время аналитики подчеркивают, что такая динамика не является неизменной. В истории рынка уже были периоды, когда страх на крипторынке и FOMO на фондовых биржах сменялись противоположными тенденциями.
Напомним, в мае биткойн и Ethereum завершили месяц в минусе, что сопровождалось оттоком почти $3 млрд из ETF и усилением геополитической напряженности.
