Частка біткоїнів у збитку досягла найвищого рівня з 2020 року, що може свідчити про наближення ринкового мінімуму. Одночасно спостерігається суттєве скорочення ончейн-активності та зростає відтік капіталу з криптовалютного ринку на користь американських акцій.
Про це розповідає Finway
Історичні закономірності ринку біткоїна
За даними аналітиків CryptoQuant, наразі 40,6% пропозиції біткоїна перебуває у збитку. Історично такі показники часто збігалися з періодами формування ринкового дна. Згідно з дослідженнями компанії, з 2015 року кожне велике падіння курсу біткоїна відбувалося після тестування спадної трендової лінії частки монет у збитку. Варто відзначити, що в кожному новому ринковому циклі для досягнення мінімуму було потрібно менше відсотків збиткової пропозиції.
У попередні роки дно ринку формувалося, коли понад 60% монет були у збитку, але в останніх циклах цей поріг знизився. Наразі критичною зоною вважають рівень близько 40%. На думку аналітиків, таке зниження свідчить про структурні зміни на ринку. Основна частка біткоїнів зараз зосереджена у довгострокових інвесторів, ETF, інституційних гравців і великих капіталів, які краще витримують волатильність.
“У CryptoQuant зазначили, що поточне значення показника демонструє високий рівень ринкового стресу, однак ще не досягає історичних зон «максимальної можливості». На думку аналітиків, у разі подальшої слабкості біткоїна повторний тест цієї багаторічної структури може знову створити сприятливу зону для накопичення активу”.
Водночас зростання частки збиткових монет часто супроводжується відходом з ринку менш стійких інвесторів та активізацією довгострокового капіталу, який акумулює пропозицію.
Зниження ончейн-активності та ефект ETF
За спостереженнями Santiment, мережа біткоїна демонструє значне падіння активності порівняно з піковими значеннями 2021 року. Якщо у травні 2021-го щодня реєструвалося понад 1,12 мільйона активних адрес і майже 489 тисяч нових гаманців, то зараз ці показники впали до 624 тисяч і 278 тисяч відповідно. Це свідчить про зменшення кількості учасників ринку і нових користувачів.
Попри те, що ціна біткоїна нині часто перевищує рівні 2021 року, мережна активність не відновилася до колишніх максимумів. На думку експертів, це пояснюється ростом популярності біржових фондів на біткоїн (ETF) та зростанням частки довгострокових інвесторів, які рідко переміщують свої активи між гаманцями. ETF дозволяють вкладникам отримувати доступ до біткоїна без необхідності безпосередньої взаємодії з блокчейном, що також знижує потребу в створенні нових адрес.
Аналітики підкреслюють, що низька мережева активність не завжди є негативним сигналом для ринку. Історично саме різкі зміни цін стимулюють нові хвилі активності серед користувачів.
Переорієнтація інвесторів на фондові ринки США
Додатковим фактором впливу стала зміна балансу між криптовалютним і традиційним фінансовим ринком. З 6 травня по 1 червня 2026 року індекс S&P 500 зріс на 4%, тоді як біткоїн втратив 13%, а золото — 5%. Це свідчить про перетік частини капіталу з криптовалют до американських акцій, що обумовлено позитивними очікуваннями щодо політики президента США Дональда Трампа та зростанням фондового ринку.
Фахівці зазначають, що коли акції демонструють вищу прибутковість за нижчої волатильності, інвестори схильні віддавати перевагу більш стабільним активам. Як наслідок, частина коштів залишає крипторинок, особливо в періоди, коли біткоїн не показує сильного висхідного тренду навіть на тлі активного попиту на ETF.
Водночас аналітики наголошують, що така динаміка не є незмінною. В історії ринку вже траплялися періоди, коли страх на крипторинку та FOMO на фондових біржах змінювалися протилежними тенденціями.
Нагадаємо, у травні біткоїн та Ethereum завершили місяць у мінусі, що супроводжувалося відпливом майже $3 млрд із ETF та посиленням геополітичної напруги.
