Сукупна заборгованість компаній, які займаються майнінгом біткоїна, за останні 12 місяців збільшилася більш ніж у шість разів і сягнула $12,7 млрд. Такий значний стрибок пов’язують із масштабними інвестиціями у розвиток інфраструктури для штучного інтелекту та модернізацію обладнання для видобутку криптовалюти.
Про це розповідає Finway
Причини різкого зростання боргів майнерів
Експерти підкреслюють, що зростання заборгованості майнерів обумовлене необхідністю залишатися конкурентоспроможними на тлі швидкого підвищення хешрейту та активного розвитку технологій на базі ШІ. Раніше галузь покладалася переважно на акціонерний капітал, проте через його високу вартість та волатильність все більше компаній віддають перевагу борговому фінансуванню, що дозволяє підтримувати стабільність грошових потоків.
Аналітики порівнюють ситуацію з «проблемою кубика льоду, що тане»: без постійних інвестицій компанії втрачають частку в глобальному хешрейті, а разом із цим і частину щоденних нагород.
Диверсифікація бізнесу та вплив ШІ
Згідно зі звітами, починаючи з кінця 2024 року публічні біткоїн-майнери розмістили боргові та конвертовані облігації на загальну суму близько $6,3 млрд, із яких $4,6 млрд були залучені лише у четвертому кварталі минулого року. Це співпало з тенденцією до диверсифікації бізнесу: після халвінгу 2024 року багато майнерів почали використовувати свої потужності для хостингу штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень (HPC). Така практика приносить більш передбачувані доходи та спрощує доступ до кредитних ресурсів.
Серед яскравих прикладів — компанія Bitfarms, яка у жовтні розмістила конвертовані облігації на $588 млн, а TeraWulf залучила $3,2 млрд через забезпечені облігації для розширення дата-центру Lake Mariner. Компанія IREN отримала $1 млрд для фінансування корпоративних потреб і поповнення оборотного капіталу.
Аналітики зазначають, що хоча частина потужностей майнерів перерозподіляється на користь ШІ, це не ставить під загрозу безпеку мережі біткоїна. Навпаки, гібридна модель, коли надлишкова електроенергія використовується і для майнінгу, і для обслуговування дата-центрів, підвищує стійкість та рентабельність галузі.
«Майнінг біткоїнів залишається простим способом швидко монетизувати надлишки електроенергії на віддалених енергетичних ринках або на ринках, що розвиваються, ефективно субсидуючи розвиток центрів оброблення даних, спроєктованих з урахуванням можливості конвертації в ШІ та високопродуктивні обчислення», — заявили вони.