Суммарная задолженность компаний, занимающихся майнингом биткойна, за последние 12 месяцев увеличилась более чем в шесть раз и достигла $12,7 млрд. Такой значительный скачок связывают с масштабными инвестициями в развитие инфраструктуры для искусственного интеллекта и модернизацию оборудования для добычи криптовалюты.
Об этом сообщает Finway
Причины резкого роста долгов майнеров
Эксперты подчеркивают, что рост задолженности майнеров обусловлен необходимостью оставаться конкурентоспособными на фоне быстрого повышения хешрейта и активного развития технологий на базе ИИ. Ранее отрасль полагалась преимущественно на акционерный капитал, однако из-за его высокой стоимости и волатильности все больше компаний отдают предпочтение долговому финансированию, что позволяет поддерживать стабильность денежных потоков.
Аналитики сравнивают ситуацию с «проблемой тающего кубика льда»: без постоянных инвестиций компании теряют долю в глобальном хешрейте, а вместе с этим и часть ежедневных вознаграждений.
Диверсификация бизнеса и влияние ИИ
Согласно отчетам, начиная с конца 2024 года публичные биткойн-майнеры разместили долговые и конвертируемые облигации на общую сумму около $6,3 млрд, из которых $4,6 млрд были привлечены лишь в четвертом квартале прошлого года. Это совпало с тенденцией к диверсификации бизнеса: после халвинга 2024 года многие майнеры начали использовать свои мощности для хостинга искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC). Такая практика приносит более предсказуемые доходы и упрощает доступ к кредитным ресурсам.
Среди ярких примеров — компания Bitfarms, которая в октябре разместила конвертируемые облигации на $588 млн, а TeraWulf привлекла $3,2 млрд через обеспеченные облигации для расширения дата-центра Lake Mariner. Компания IREN получила $1 млрд для финансирования корпоративных нужд и пополнения оборотного капитала.
Аналитики отмечают, что хотя часть мощностей майнеров перераспределяется в пользу ИИ, это не ставит под угрозу безопасность сети биткойна. Напротив, гибридная модель, когда избыточная электроэнергия используется и для майнинга, и для обслуживания дата-центров, повышает устойчивость и рентабельность отрасли.
«Майнинг биткойнов остается простым способом быстро монетизировать излишки электроэнергии на удаленных энергетических рынках или на развивающихся рынках, эффективно субсидируя развитие центров обработки данных, спроектированных с учетом возможности конвертации в ИИ и высокопроизводительные вычисления», — заявили они.