SpaceX может стать одной из самых дорогих компаний мира, если во время будущего IPO её стоимость достигнет $1,7 трлн. Такой прогноз озвучил старший аналитик PitchBook Франко Гранда, подчеркивая, что для его реализации инвесторы должны быть готовы к долгосрочным вложениям и учитывать уникальное влияние Илона Маска.
Об этом сообщает Finway
«Оценка SpaceX в $1,7 трлн во время первичного публичного размещения акций (IPO) может быть оправданной, если инвесторы готовы ориентироваться на долгосрочную перспективу и принять «фактор Маска»».
Потенциал роста выручки и мультипликаторов
По словам эксперта, такая капитализация означает принятие инвесторами мультипликатора цена/продажи более x100 — для сравнения, в Palantir этот показатель достигает x77, что является одним из самых высоких в S&P 500. Гранда отмечает, что SpaceX может привлечь около $50 млрд инвестиций, что позволит масштабировать ракету Starship, расширить спутниковую сеть Starlink и внедрять технологии прямой связи со смартфонами.
Согласно оценкам PitchBook, к 2040 году выручка SpaceX может вырасти с почти $16 млрд в 2025 году до $150 млрд. При таком сценарии мультипликатор по выручке снизится до x12, что сделает оценку более приемлемой для рынка.
Ставка на Starlink и «премию за платформу»
Модель стоимости SpaceX основана на сумме частей бизнеса, с учетом быстрого развития Starlink и лидерства компании в сфере космических запусков. Дата-центры на орбите и лунная база в настоящее время рассматриваются лишь как опциональные долгосрочные проекты и не включены в прогноз выручки.
Ключевым фактором остается готовность инвесторов предоставить SpaceX так называемую «премию за платформу» — уникальное сочетание спутникового интернета, искусственного интеллекта, ракетных запусков и новых телекоммуникационных сервисов. Если оценка в $1,7 трлн будет достигнута, SpaceX может обойти по рыночной капитализации такие компании, как Meta, и уступать лишь нескольким крупнейшим технологическим гигантам в мире.
В то же время среди основных рисков называются высокая волатильность акций, возможные задержки в испытаниях Starship и регуляторные ограничения со стороны Федерального управления гражданской авиации США. Именно регуляторные процедуры могут существенно повлиять на динамику запусков компании в 2026 году.
Отдельно отмечается так называемый «фактор Маска» — непредсказуемое поведение Илона Маска в социальных сетях и на публике, что неоднократно приводило к скандалам и падению акций его компаний.
Напомним, компании xAI планируют погасить долг в $17,5 млрд на фоне будущего IPO SpaceX.