Індустрія біткоїн-майнінгу зіткнулася з серйозними викликами напередодні наступного халвінгу, який відбудеться у 2028 році. Фред Тіль, CEO компанії MARA Holdings, наголосив, що лише ті компанії, які зможуть контролювати власні енергетичні ресурси або адаптувати свій бізнес до технологій штучного інтелекту (ШІ) та високопродуктивних обчислень (HPC), мають шанси зберегти конкурентоспроможність після скорочення винагороди за блок.
Про це розповідає Finway
Виклики для майнерів та роль енергетичної незалежності
За словами Тіля, галузь стає все більш конкурентною та жорсткою. Якщо раніше компанії могли покладатися на підключення до загальної енергомережі, то тепер, для виживання, їм потрібно або володіти виробничими потужностями з виробництва енергії, або співпрацювати з такими виробниками. В іншому випадку бізнес ризикує вийти з ринку через зростання витрат та зменшення прибутків.
“Біткоїн-майнінг — це гра з нульовою сумою. Коли більше гравців додають потужності, всім стає складніше. Маржа стискається, а нижня межа — це вартість енергії”, — сказав Тіль.
Експерт підкреслює, що ринок майнінгу стає більш зрілим, а конкуренція — ще жорсткішою. Виробники обладнання почали самостійно запускати майнінгові операції, оскільки знижується попит на придбання техніки іншими компаніями. Зростання глобального хешрейту призводить до зниження доходів для більшості гравців.
Трансформація ринку: ШІ, HPC та нові підходи до монетизації
У відповідь на виклики ринку великі майнінгові компанії змінюють стратегії. Частина з них розширює діяльність у напрямку штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень, інші — будують власні енергетичні потужності для зменшення операційних витрат. Як зазначає Тіль, MARA прагне залишатися серед лідерів за найнижчими виробничими витратами, що дозволить їй пережити періоди жорсткої конкуренції, коли більшість гравців вимушені будуть згорнути операції.
У 2028 році винагорода за блок біткоїна знизиться до трохи більше ніж 1,5 BTC, що ставить під сумнів ефективність класичних моделей майнінгу за поточних ринкових умов. Тіль наголошує, що біткоїн був створений із розрахунком на поступову заміну субсидій транзакційними комісіями, однак цього так і не відбулося. Якщо ціна біткоїна не буде стабільно зростати щороку на 50% і більше, економіка майнінгу ризикує стати збитковою після 2028 року, а у 2032 році ситуація лише ускладниться.
Наразі сплески транзакційних комісій, спричинені такими подіями, як випуск Ordinals або інскрипцій, є короткочасними і не компенсують зниження винагород за блок. За прогнозами Тіля, майбутнє може принести нові підходи до монетизації, наприклад, через попереднє резервування місця у блоці банківськими структурами, проте таких механізмів поки не впроваджено.
Фред Тіль підсумував, що до 2028 року на ринку залишаться лише ті, хто володіє енергетичними ресурсами або співпрацює з енергетичними компаніями. Дні майнерів, які просто підключені до мережі, вже добігають кінця.
MARA демонструє рекордний фінансовий результат: у третьому кварталі компанія отримала $252,4 млн доходу, що на 92% більше у річному вимірі. Чистий прибуток склав $123 млн, тоді як рік тому компанія фіксувала збитки. MARA активно впроваджує стратегію інтеграції майнінгового бізнесу та штучного інтелекту: вже розгорнуто перші сервери ШІ у Техасі, укладено партнерство з MPLX LP — дочірньою компанією Marathon Petroleum Corporation, а також придбано контрольний пакет Exaion, французької дочірньої компанії EDF, одного з найбільших виробників «чистої» енергії у світі.
Раніше Фред Тіль підкреслював, що інвестиції у ШІ-інфраструктуру вже приносять відчутний і вимірний результат для компанії.