Индустрия биткойн-майнинга столкнулась с серьезными вызовами накануне следующего халвинга, который состоится в 2028 году. Фред Тиль, генеральный директор компании MARA Holdings, подчеркнул, что только те компании, которые смогут контролировать собственные энергетические ресурсы или адаптировать свой бизнес к технологиям искусственного интеллекта (ИИ) и высокопроизводительным вычислениям (HPC), имеют шансы сохранить конкурентоспособность после сокращения вознаграждения за блок.
Об этом сообщает Finway
Вызовы для майнеров и роль энергетической независимости
По словам Тиля, отрасль становится все более конкурентной и жесткой. Если ранее компании могли полагаться на подключение к общей энергосети, то теперь, для выживания, им нужно либо владеть производственными мощностями по производству энергии, либо сотрудничать с такими производителями. В противном случае бизнес рискует выйти с рынка из-за роста затрат и уменьшения прибыли.
«Биткойн-майнинг — это игра с нулевой суммой. Когда больше игроков добавляют мощности, всем становится сложнее. Маржа сжимается, а нижняя граница — это стоимость энергии», — сказал Тиль.
Эксперт подчеркивает, что рынок майнинга становится более зрелым, а конкуренция — еще жестче. Производители оборудования начали самостоятельно запускать майнинговые операции, поскольку снижается спрос на приобретение техники другими компаниями. Рост глобального хешрейта приводит к снижению доходов для большинства игроков.
Трансформация рынка: ИИ, HPC и новые подходы к монетизации
В ответ на вызовы рынка крупные майнинговые компании меняют стратегии. Часть из них расширяет деятельность в направлении искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, другие — строят собственные энергетические мощности для снижения операционных затрат. Как отмечает Тиль, MARA стремится оставаться среди лидеров по самым низким производственным затратам, что позволит ей пережить периоды жесткой конкуренции, когда большинство игроков будут вынуждены свернуть операции.
В 2028 году вознаграждение за блок биткойна снизится до чуть более чем 1,5 BTC, что ставит под сомнение эффективность классических моделей майнинга при текущих рыночных условиях. Тиль подчеркивает, что биткойн был создан с расчетом на постепенную замену субсидий транзакционными комиссиями, однако этого так и не произошло. Если цена биткойна не будет стабильно расти ежегодно на 50% и более, экономика майнинга рискует стать убыточной после 2028 года, а в 2032 году ситуация лишь усложнится.
В настоящее время всплески транзакционных комиссий, вызванные такими событиями, как выпуск Ordinals или инскрипций, являются краткосрочными и не компенсируют снижение вознаграждений за блок. По прогнозам Тиля, будущее может принести новые подходы к монетизации, например, через предварительное резервирование места в блоке банковскими структурами, однако таких механизмов пока не внедрено.
Фред Тиль подытожил, что к 2028 году на рынке останутся только те, кто владеет энергетическими ресурсами или сотрудничает с энергетическими компаниями. Дни майнеров, которые просто подключены к сети, уже подходят к концу.
MARA демонстрирует рекордный финансовый результат: в третьем квартале компания получила $252,4 млн дохода, что на 92% больше в годовом измерении. Чистая прибыль составила $123 млн, тогда как годом ранее компания фиксировала убытки. MARA активно внедряет стратегию интеграции майнингового бизнеса и искусственного интеллекта: уже развернуты первые серверы ИИ в Техасе, заключено партнерство с MPLX LP — дочерней компанией Marathon Petroleum Corporation, а также приобретен контрольный пакет Exaion, французской дочерней компании EDF, одного из крупнейших производителей «чистой» энергии в мире.
Ранее Фред Тиль подчеркивал, что инвестиции в ИИ-инфраструктуру уже приносят ощутимый и измеримый результат для компании.