S&P Global Ratings оприлюднило рішення щодо зниження рейтингу стабільності стейблкоїна USDT до найнижчого рівня за власною шкалою. Експерти агентства висловили сумніви щодо здатності токена зберігати стабільну прив’язку до долара США, підкресливши ризики, пов’язані зі складом резервів.
Про це розповідає Finway
Склад резервів USDT та зауваження S&P
У звіті агентства зазначено, що забезпечення USDT включає активи з підвищеною волатильністю, зокрема біткоїн, золото, корпоративні облігації та кредити. За підрахунками S&P, частка біткоїна серед резервів становить 5,6% від загального обсягу USDT, а коефіцієнт забезпечення — 103,9%. При цьому аналітики наголосили, що падіння вартості криптовалюти або інших ризикових активів може призвести до зменшення рівня забезпечення стейблкоїна.
Крім того, експерти звернули увагу на обмеженість аудиторських перевірок резервів та особливості регулювання діяльності Tether у Сальвадорі, де діють м’якші вимоги до резервних активів. Однак близько 75% забезпечення USDT, за даними S&P, припадає на казначейські облігації США та інші короткострокові інструменти з низьким ризиком.
Реакція Tether на висновки рейтингового агентства
«Пропагандистська машина все більше непокоїться, коли будь-яка компанія намагається кинути виклик силі тяжіння зламаної фінансової системи. Жодна компанія не повинна наважуватися відокремитися від неї», — заявив глава Tether.
Компанія Tether розкритикувала звіт S&P, назвавши його таким, що «вводить в оману». Представники емітента заявили, що дані у звіті спотворюють реальну стійкість USDT і не відповідають дійсності. CEO Tether Паоло Ардоіно додав, що класичні рейтингові моделі, якими користуються агентства, у минулому часто підтримували компанії, які зрештою зазнавали краху, навіть маючи високі оцінки.
Водночас у компанії наголосили на масштабах своїх резервів. Tether є одним з найбільших власників казначейських облігацій США — понад $112 млрд у короткострокових паперах, що забезпечує надійність токена. Окремо відзначено зростання золотих резервів — компанія накопичила 116 тонн металу, що можна порівняти із запасами Угорщини та Південної Кореї.
Звіт S&P був оприлюднений на тлі активного розвитку ринку стейблкоїнів після ухвалення у США закону Genius та зростання ринкової капіталізації сектору понад $300 млрд. Значні резерви та операційна гнучкість Tether стали причиною для дискусій щодо її ролі, близької до центрального банку у криптоіндустрії.
Крім того, аналітики згадали про нещодавній вихід Tether на ринок кредитування під заставу біткоїна, що відбулося через інвестиції у платформу Ledn.