В экосистеме биткойна за последний год произошел значительный перераспределение капитала. По данным аналитиков 10x Research, крупные владельцы биткойна, так называемые киты, реализовали около 500 000 BTC, что привело к смещению баланса на рынке.
Об этом сообщает Finway
Усиление роли институциональных инвесторов
Повышенный спрос на биткойн со стороны институциональных инвесторов, в частности биржевых фондов (ETF), крупных корпораций и управляющих активами, позволил быстро поглотить этот объем. За последний год они приобрели примерно 900 000 BTC и в настоящее время контролируют уже 4,8 млн BTC из общей оборотной предложения 20 млн монет.
Если еще в 2020 году лишь 2% криптокошельков контролировали 95% биткойна в обращении, то сейчас доля институциональных игроков возросла почти до 25%. Такая трансформация рынка делает биткойн значительно более предсказуемым и менее волатильным, что подтверждают и профессиональные участники рынка.
«Биткойн, вероятно, со временем все больше похож на скучные дивидендные акции. В среднем он растет с каждым годом, но на все меньшее и меньшее значение. Он все больше похож на “пенсионный” актив».
Снижение волатильности и новые риски
Индекс волатильности биржи Deribit (DVOL) в начале июля 2025 года составляет 37,93 — это почти минимальный исторический уровень. Эксперты прогнозируют годовой темп роста курса биткойна на уровне 10-20%, что значительно уступает прошлым периодам. Для примера, в 2017 году стоимость биткойна выросла на 1400%.
Однако такая стабилизация несет и потенциальные риски. При сохранении высокого спроса и отсутствии новых покупателей, рынок может подвергнуться резкому падению, как это уже происходило в 2018 и 2022 годах, когда отток в 2% и 9% приводил к снижению цены на 74% и 64% соответственно.
Специалисты отмечают, что говорить о однозначных тенденциях пока рано, ведь крупные игроки часто действуют на внебиржевых площадках, а часть из них могла перевести активы в институциональные инвестиционные продукты, например, акции ETF.
В настоящее время, по данным Glassnode, доля биткойна на биржах опустилась ниже 15% — минимум за последние семь лет. Это свидетельствует о дальнейшем росте спроса и сохранении оптимистичных ожиданий среди розничных инвесторов.
В случае стабильного спроса такая динамика может стимулировать рост цены актива, однако, если рынок охладится, даже незначительная коррекция может вызвать масштабные распродажи, предупреждают аналитики 10x Research.
Стоит также отметить, что еще до запуска спотовых ETF ряд участников криптовалютного сообщества выражали беспокойство по поводу роста влияния институциональных игроков на биткойн, считая это противоречащим идее Сатоши Накамото.