В екосистемі біткоїна за останній рік відбувся суттєвий перерозподіл капіталу. За даними аналітиків 10x Research, великі власники біткоїна, так звані кити, реалізували близько 500 000 BTC, що спричинило зміщення балансу на ринку.
Про це розповідає Finway
Посилення ролі інституційних інвесторів
Підвищений попит на біткоїн з боку інституційних інвесторів, зокрема біржових фондів (ETF), великих корпорацій і керуючих активами, дозволив швидко поглинути цей обсяг. За останній рік вони придбали приблизно 900 000 BTC і наразі контролюють вже 4,8 млн BTC із загальної оборотної пропозиції 20 млн монет.
Якщо ще у 2020 році лише 2% криптогаманців контролювали 95% біткоїна в обігу, то зараз частка інституційних гравців зросла майже до 25%. Така трансформація ринку робить біткоїн значно передбачуванішим і менш волатильним, що підтверджують і професійні учасники ринку.
«Біткоїн, ймовірно, з часом все більше схожий на нудні дивідендні акції. У середньому він зростає з кожним роком, але на все менше і менше значення. Він дедалі більше схожий на “пенсійний” актив».
Зниження волатильності та нові ризики
Індекс волатильності біржі Deribit (DVOL) на початку липня 2025 року становить 37,93 — це майже мінімальний історичний рівень. Експерти прогнозують річний темп зростання курсу біткоїна на рівні 10-20%, що значно поступається минулим періодам. Для прикладу, у 2017 році вартість біткоїна зросла на 1400%.
Однак така стабілізація несе й потенційні ризики. При збереженні високого попиту та відсутності нових покупців, ринок може зазнати різкого падіння, як це вже відбувалося у 2018 та 2022 роках, коли відтік у 2% та 9% призводив до зниження ціни на 74% і 64% відповідно.
Фахівці зазначають, що говорити про однозначні тенденції поки зарано, адже великі гравці часто діють на позабіржових майданчиках, а частина з них могла перевести активи в інституційні інвестиційні продукти, наприклад, акції ETF.
Наразі, за даними Glassnode, частка біткоїна на біржах опустилася нижче 15% — мінімум за останні сім років. Це свідчить про подальше зростання попиту й збереження оптимістичних очікувань серед роздрібних інвесторів.
У разі стабільного попиту така динаміка може стимулювати зростання ціни активу, однак, якщо ринок охолоне, навіть незначна корекція може спричинити масштабні розпродажі, попереджають аналітики 10x Research.
Варто також відзначити, що ще до запуску спотових ETF низка учасників криптовалютної спільноти висловлювала занепокоєння зростанням впливу інституційних гравців на біткоїн, вважаючи це суперечливим до ідеї Сатоші Накамото.