Национальный банк Украины принял решение сохранить учетную ставку на уровне 15,5%. Это решение было объявлено 23 октября и соответствует текущей макроэкономической ситуации в стране.
Об этом сообщает Finway
Факторы, повлиявшие на решение НБУ
В течение последних месяцев в стране наблюдается постепенное снижение инфляции. В то же время, Нацбанк отмечает, что инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными, а риски ускорения инфляции усиливаются из-за увеличения энергетического дефицита и растущих бюджетных потребностей. В сообщении НБУ подчеркивается:
«В таких условиях, чтобы сохранить привлекательность гривневых активов, устойчивость валютного рынка и стабильную тенденцию снижения инфляции до цели 5% на горизонте политики, НБУ будет поддерживать относительно жесткие монетарные условия. Инфляция снижается, однако фундаментальное ценовое давление остается устойчивым, а ожидания не демонстрируют признаков устойчивого улучшения».
По данным регулятора, в сентябре 2025 года потребительская инфляция замедлилась до 11,9% в годовом исчислении, и эта тенденция продолжилась в октябре. Причинами замедления цен стали значительно лучшие урожаи овощей по сравнению с прошлым годом, что увеличило их предложение на рынке.
Базовая инфляция в сентябре также снизилась, но не так активно — до 11% в годовом исчислении. Основное ценовое давление сохраняется из-за высоких затрат бизнеса на заработную плату и энергоресурсы. В результате этого отдельные компоненты базовой инфляции демонстрируют медленное снижение цен или их стабильность.
Монетарная политика и перспективы изменений
НБУ подчеркивает, что его монетарная политика направлена на достижение цели инфляции в 5% в среднесрочной перспективе. Дополнительными факторами замедления инфляции остаются позитивные результаты урожая овощей и зерновых, а также продолжение монетарных мер для поддержки привлекательности гривневых активов и валютного рынка.
Регулятор прогнозирует частичное устранение дисбалансов на рынке труда, что будет способствовать замедлению роста реальных заработных плат и снижению давления на затраты бизнеса. В то же время на темпы снижения инфляции будут влиять дополнительные затраты предприятий на обеспечение бесперебойной работы в условиях дефицита электроэнергии и существенное повышение административно регулируемых цен.
Согласно прогнозу НБУ, инфляция постепенно будет снижаться: до 9,2% в 2025 году, до 6,6% в 2026 году и до целевых 5% в конце 2027 года.
Несмотря на продолжающийся рост экономики, Нацбанк ожидает, что его темпы останутся сдержанными из-за последствий войны. Базовый сценарий макроэкономического прогноза, опубликованного в октябре, предполагает, что начало снижения учетной ставки возможно в первом квартале 2026 года.
Следующее заседание правления Национального банка Украины по вопросам монетарной политики запланировано на 11 декабря.