Криптовалютные DAT-компании, специализирующиеся на накоплении цифровых активов в своих портфелях, имеют потенциал превратиться в ключевых игроков блокчейн-индустрии, подобно тому, как Berkshire Hathaway влияет на традиционный рынок. Такую точку зрения высказал соучредитель Syncracy Capital Райан Уоткинс. Он подчеркнул, что совокупная стоимость активов в портфелях этих компаний уже достигла $105 млрд, однако рынок еще не осознал в полной мере масштабы их влияния.
Об этом сообщает Finway
Роль DAT-компаний в развитии блокчейн-экосистем
По словам аналитика, DAT-компании имеют возможность трансформироваться из спекулятивных инструментов в долгосрочные экономические двигатели для блокчейнов, формируя не только капитал, но и направления развития экосистем. Уоткинс сравнивает DAT с коммерческими, публичными аналогами криптовалютных фондов, но с более широкими возможностями для распределения капитала, запуска бизнесов и участия в управлении сетями.
«Мы представляем отдельные DAT как коммерческие, публичные аналоги криптофондов, но с более широкими мандатами для распределения капитала, запуска бизнесов и участия в управлении», — написал Уоткинс.
Аналитик отметил, что в настоящее время рынок преимущественно сосредоточен на краткосрочных аспектах, таких как премии к чистой стоимости актива, раунды финансирования или выбор перспективных токенов. Однако потенциал DAT гораздо шире — они могут стать активными участниками управления и развития блокчейн-сетей.
Влияние крупных DAT-компаний на блокчейн-сети
Уоткинс привел примеры Solana и Hyperliquid, где крупные стейкеры способны непосредственно влиять на эффективность сети: RPC-провайдеры и маркетмейкеры, обладающие значительными объемами монет Solana (SOL), могут ускорять подтверждение транзакций и снижать спреды. Фронтенды, имеющие большой стейк Hyperliquid (HYPE), могут снижать комиссии для пользователей.
Недавно ирландская холдинговая компания Brera Holdings PLC объявила о создании Solana DAT-компании под названием Solmate, что подчеркивает рост интереса к такому типу бизнеса. В отличие от компаний, которые сосредоточены только на биткойне, DAT-компании используют программируемые токены — ETH, SOL, HYPE — для получения доходов непосредственно в ончейне. Это включает стейкинг, предоставление ликвидности, кредитование, участие в голосованиях и покупку «экосистемных примитивов», таких как валидаторы или узлы.
«Эти DAT находятся на пересечении нескольких знакомых бизнесов. Они заимствуют постоянную структуру капитала закрытых фондов и REIT [инвестиционного фонда недвижимости], балансовую ориентацию банков и долгосрочную философию сложного процента Berkshire Hathaway», — подчеркнул Уоткинс.
Он отметил, что в отличие от классических управляющих активами, DAT-компании получают прибыль в виде криптовалюты на акцию, а не в форме традиционных комиссий.
В то же время аналитик предостерег: не все компании, которые сейчас работают в сфере DAT, смогут выжить. По его словам, большинство первых участников рынка, которые базируются исключительно на финансовой инженерии без достаточной операционной глубины, исчезнут после стабилизации рынка. Уоткинс прогнозирует консолидацию, эксперименты с финансированием и даже рискованные действия с балансами в случае изменения рыночной ситуации.