Криптовалютні DAT-компанії, що спеціалізуються на акумулюванні цифрових активів у своїх портфелях, мають потенціал перетворитися на ключових гравців блокчейн-індустрії, подібно до того, як Berkshire Hathaway впливає на традиційний ринок. Таку думку висловив співзасновник Syncracy Capital Райан Воткінс. Він підкреслив, що сукупна вартість активів у портфелях цих компаній вже досягла $105 млрд, проте ринок ще не усвідомив повною мірою масштаби їхнього впливу.
Про це розповідає Finway
Роль DAT-компаній у розвитку блокчейн-екосистем
За словами аналітика, DAT-компанії мають можливість трансформуватися зі спекулятивних інструментів у довгострокові економічні рушії для блокчейнів, формуючи не лише капітал, а й напрями розвитку екосистем. Воткінс порівнює DAT із комерційними, публічними аналогами криптовалютних фондів, але з ширшими можливостями для розподілу капіталу, запуску бізнесів і участі в управлінні мережами.
“Ми уявляємо окремі DAT як комерційні, публічні аналоги криптофондів, але з ширшими мандатами для розподілу капіталу, запуску бізнесів і участі в управлінні”, — написав Воткінс.
Аналітик зауважив, що нині ринок переважно зосереджений на короткострокових аспектах, таких як премії до чистої вартості активу, раунди фінансування або вибір перспективних токенів. Однак, потенціал DAT набагато ширший — вони можуть стати активними учасниками управління та розвитку блокчейн-мереж.
Вплив великих DAT-компаній на блокчейн-мережі
Воткінс навів приклади Solana та Hyperliquid, де великі стейкери здатні безпосередньо впливати на ефективність мережі: RPC-провайдери й маркетмейкери, які володіють значними обсягами монет Solana (SOL), можуть пришвидшувати підтвердження транзакцій та зменшувати спреди. Фронтенди, що мають великий стейк Hyperliquid (HYPE), можуть знижувати комісії для користувачів.
Нещодавно ірландська холдингова компанія Brera Holdings PLC оголосила про створення Solana DAT-компанії під назвою Solmate, що підкреслює зростання інтересу до такого типу бізнесу. На відміну від компаній, які зосереджені лише на біткоїні, DAT-компанії використовують програмовані токени — ETH, SOL, HYPE — для отримання доходів безпосередньо в ончейні. Це включає стейкінг, надання ліквідності, кредитування, участь у голосуваннях і купівлю «екосистемних примітивів», таких як валідатори чи вузли.
“Ці DAT знаходяться на перетині декількох знайомих бізнесів. Вони запозичують постійну структуру капіталу закритих фондів та REIT [інвестиційного фонду нерухомості], балансову орієнтацію банків та довгострокову філософію складеного відсотка Berkshire Hathaway”, — підкреслив Воткінс.
Він зазначив, що на відміну від класичних керуючих активами, DAT-компанії отримують прибутки у вигляді криптовалюти на акцію, а не у формі традиційних комісій.
Водночас аналітик застеріг: не всі компанії, що зараз працюють у сфері DAT, зможуть вижити. За його словами, більшість перших учасників ринку, які базуються виключно на фінансовій інженерії без достатньої операційної глибини, зникнуть після стабілізації ринку. Воткінс прогнозує консолідацію, експерименти з фінансуванням і навіть ризиковані дії з балансами у разі зміни ринкової ситуації.