Міністерство фінансів повідомило про успішне завершення реструктуризації державних деривативів, прив’язаних до валового внутрішнього продукту (ВВП-варантів). За інформацією Мінфіну, власники ВВП-варантів на загальну суму 2,6 мільярда доларів підтримали обмін цих інструментів на звичайні боргові цінні папери України.
Про це розповідає Finway
Зміст реструктуризації та її наслідки
У результаті голосування 99,06% власників погодилися на запропоновану угоду, що суттєво перевищує необхідний поріг у 75%. Це дозволило Україні конвертувати майже весь непогашений номінальний обсяг ВВП-варантів у новий клас облігацій С зі строком погашення у 2032 році на суму 3,497 мільярда доларів США. Невелику частину цінних паперів буде обміняно на облігації В зі строками погашення у 2030 та 2034 роках на загальну суму приблизно 34 мільйони доларів. Також у межах цієї транзакції Україна анулює ВВП-варанти на суму 604 мільйони доларів, які перебували у власності держави.
«Це вагоме досягнення є важливим кроком до зміцнення боргової стійкості України та підвищення бюджетної прогнозованості завдяки вилученню з обігу ВВП варантів, випущених у 2015 році в межах попередньої реструктуризації державного боргу, спричиненої анексією Криму та вторгненням Росії на Донбас».
Фінансовий ефект та довгострокові вигоди
Міністерство фінансів наголошує, що реструктуризація значно зменшує ризики для державних фінансів. За прогнозами, сукупні виплати за ВВП-варантами у період з 2025 по 2041 рік могли б становити від 6 до 20 мільярдів доларів залежно від темпів відновлення економіки. Особливої уваги заслуговує те, що виплати за цими інструментами були «необмеженими та прив’язаними до річного зростання реального ВВП, без захисту від економічних спадів», що створювало додаткову волатильність державних фінансів.
Міністр фінансів Сергій Марченко зазначив, що обмін ВВП-варантів на стандартні боргові інструменти з механізмом агрегування забезпечує більшу прогнозованість та знижує довгострокову волатильність фінансів країни. За його словами, виведення з обігу цього інструменту дозволить Україні заощадити мільярди доларів у період післявоєнного відновлення, а також зберегти ресурси для фінансування оборони у складних умовах повномасштабної війни.
Нагадаємо, що у квітні 2025 року Мінфін повідомляв про складнощі у переговорах з власниками ВВП-варантів щодо реструктуризації, а вже в травні Київ мав здійснити значні виплати або оголосити дефолт. Тепер, завдяки досягнутій домовленості, Україна повністю виводить з обігу цей ризиковий інструмент і отримує додатковий простір для стабілізації державних фінансів.