Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) скоригував у бік зниження прогноз економічного зростання України на 2026 рік. У новому аналітичному звіті наголошується, що затяжна війна та систематичні пошкодження критичної інфраструктури створюють серйозний тиск на економічну активність країни.
Про це розповідає Finway
Головні чинники уповільнення економіки
Попри масштабну фінансову підтримку від західних партнерів, реальний сектор економіки України змушений пристосовуватися до затяжного періоду помірного розвитку. Якщо раніше експерти ЄБРР очікували зростання ВВП у 2026 році на рівні 2,5%, то зараз цей показник знижено до 2,2%. Також банк переглянув підсумки минулого року, зафіксувавши реальне зростання ВВП у 2025 році лише на 1,8% – це гірший результат, ніж у попередніх прогнозах.
Серед основних причин сповільнення економіки аналітики банку виокремили два ключові деструктивні чинники, які впливають на промисловість, аграрний сектор та сферу послуг:
- Критичний дефіцит робочої сили. Масова міграція населення та мобілізаційні процеси призводять до структурного безробіття і браку кадрів, що не дозволяє підприємствам працювати на повну потужність.
- Постійні руйнування енергетичної інфраструктури. Регулярні атаки на об’єкти енергетики спричиняють тривалі перебої з електропостачанням, ускладнюють логістику та збільшують собівартість продукції.
«Економічні показники країни у 2025 році були сформовані постійними обмеженнями воєнного часу. Дефіцит робочої сили та постійні атаки на енергетичну інфраструктуру порушили промислову діяльність та логістику, тоді як ширші проблеми з постачанням обмежили виробництво. Цей тиск продовжувався і у 2026 році, в результаті чого економічне зростання залишалося помірним, незважаючи на стійкість фірм та домогосподарств», – зазначається у звіті.
Інфляція, бюджет і перспективи відновлення
Додатковим негативним фактором стало зростання інфляції. Після досягнення локального мінімуму у січні 2026 року, коли споживча інфляція знизилася до 7,4% завдяки жорсткій політиці НБУ, ціни знову почали зростати. Внутрішню інфляцію підсилює й зовнішня кон’юнктура: ескалація конфлікту на Близькому Сході спричинила подорожчання енергоресурсів у світі, що додає фінансового навантаження для українських підприємств та споживачів.
Незважаючи на зниження прогнозів щодо ВВП, ЄБРР підкреслює, що макроекономічна стабільність України залишається під контролем завдяки безпрецедентній підтримці міжнародних донорів. Дефіцит державного бюджету без урахування грантів у 2025 році сягнув 23,6% ВВП, а у 2026 році очікується на рівні 19,3% ВВП. Самостійно впоратися з такими витратами країна не може.
Критичні ризики для гривні та бюджету нівелює погоджений пакет міжнародної фінансової допомоги, який передбачає понад 110 млрд євро на 2026–2027 роки. Значну підтримку надає і сам ЄБРР, який з початку повномасштабного вторгнення інвестував в Україну майже 10 млрд євро, спрямованих на відновлення енергетики, транспортної інфраструктури та розвиток приватного бізнесу.
Фахівці банку зазначають, що повернення до швидкого економічного зростання на рівні 4% можливе не раніше 2027 року – за умови зниження інтенсивності бойових дій.