Tether оприлюднила фінансовий звіт за четвертий квартал 2025 року, у якому відзначено історичні результати щодо резервних активів, зростання кількості гаманців з USDT і активності користувачів.
Про це розповідає Finway
Рекордні резерви та інвестиції
У звіті зазначено, що попри загальне зниження капіталізації криптовалютного ринку з жовтня 2025 до лютого 2026 року на понад третину, стейблкоїн USDT за цей період зріс на 3,5%. У IV кварталі ринкова капіталізація USDT досягла $187,3 млрд. Сумарні резерви компанії збільшилися до $192,9 млрд, а чистий капітал перевищив $6,3 млрд. До резервів входять 96 184 BTC (приріст на 9850 BTC за квартал) і 127,5 метричних тонн золота (збільшення на 21,9 т).
Вагомою частиною резервів Tether залишаються державні облігації США, обсяг яких виріс на $6,5 млрд — до $141,6 млрд. Якщо порівнювати ці запаси з країнами, компанія посіла б 18-те місце серед найбільших власників американських держоблігацій, випередивши Саудівську Аравію та Німеччину. За весь 2025 рік компанія придбала $28,2 млрд таких цінних паперів, що дозволило їй стати сьомим найбільшим покупцем серед «країн» і обійти Тайвань та Південну Корею.
У попередніх повідомленнях компанія вказувала на рекордний прибуток у $10 млрд за 2025 рік, а також на історичний максимум резервних активів — майже $193 млрд. Дані квартального звіту підтверджені аудитом компанії BDO у межах документа FFRR щодо активів забезпечення USDT станом на 31 грудня 2025 року.
“Згідно з ним, компанія встановила рекордні значення за обсягом резервних активів, приростом кількості гаманців з USDT, кількістю активних ончейн-користувачів тощо”.
Динаміка користувачів та ончейн-активності
Упродовж кварталу кількість користувачів USDT збільшилася на 35,2 млн — до 534,5 млн, що стало восьмим поспіль кварталом із приростом понад 30 млн нових користувачів. Кількість ончейн-гаманців із USDT зросла на 14,7 млн і досягла 139,1 млн, що є найбільшим квартальним приростом зі стейблкоїнами. Серед усіх гаманців зі стейблкоїнами, частка USDT становить 70,7%.
Структура власників USDT розподіляється так: 30,8% — це 100% заощадники (не витрачають токени), 6,7% — заощаджувачі, а 62,6% — відправники. Частка заощадників серед гаманців USDT (37,5%) перевищує середній показник по ринку, а 75,1% усіх гаманців-заощаджувачів зі стейблкоїнами обирають саме USDT. Середньомісячна кількість активних ончейн-користувачів досягла рекордних 24,8 млн, що становить 68,4% усіх активних користувачів стейблкоїнів.
Баланс, сценарії використання та ринкове домінування
Найбільша частка USDT — 36% — зберігається на централізованих біржах (CEX). У DeFi та децентралізованих біржах (DEX) частка скоротилася до $7,1 млрд (3,8%). Заощадники контролюють 33% пропозиції на $62,1 млрд, тоді як відправники — 26,5%.
USDT зберігає лідерство серед стейблкоїнів як засіб збереження вартості — на нього припадає 59,9% усіх заощаджень, збережених у стейблкоїнах (77,3% — без урахування гаманців із понад $10 млн). Обсяг ончейн-переказів USDT за квартал досяг максимуму в $4,4 трлн, а кількість транзакцій — 2,2 млрд, із яких 88,2% припадає на перекази до $1000.
Швидкість обігу USDT наприкінці кварталу склала 18,2% (семиденне середнє), а в середньому за квартал — 28%, що значно нижче за аналогічний показник другого за розміром стейблкоїна (151%). Це свідчить про «липку» базу користувачів та домінування сценаріїв збереження вартості.
На централізованих біржах (CEX) спотовий обсяг торгів USDT у IV кварталі склав $3,2 трлн, що становить 61,5% усього спотового ринку. Відбулося 14,1 млрд угод, або 80% усіх спотових операцій.
Водночас у медіа з’являлися повідомлення про плани Tether провести новий раунд фінансування на $20 млрд за оцінки $500 млрд, однак, за інформацією FT, ціль була знижена до $5 млрд через обережність інвесторів, які побоюються спекулятивності галузі та регуляторних ризиків.