Аналитическая компания CryptoQuant сообщает о значительном увеличении убытков среди краткосрочных держателей биткойна (Short-Term Holders, STH), так как стоимость криптовалюты оставалась ниже их средней цены покупки в течение продолжительного времени. Эта ситуация указывает на фазу, которую эксперты называют ‘очисткой слабых рук’ — когда актив торгуется ниже цены входа новых инвесторов.
Об этом сообщает Finway
Краткосрочные держатели фиксируют убытки
Согласно данным CryptoQuant, с 30 октября 2025 года биткойн удерживается ниже реализованной цены для STH, которая составляет около $104,000. Это создает постоянную зону убытков для самых новых участников рынка. Категория STH включает адреса, которые держали биткойн менее 155 дней. Метрика STH MVRV используется для оценки их прибыльности, сравнивая текущую рыночную стоимость с средней ценой покупки этой группы. Когда STH MVRV падает ниже 1, это сигнализирует о преобладании нереализованных убытков.
В настоящее время этот показатель колеблется между 0.87 и 0.90, что подтверждает, что большинство краткосрочных инвесторов находятся ‘под водой’. При текущей цене биткойна около $89,500 разрыв между рыночной стоимостью и ценой покупки для STH остается значительным.
Капитуляция и динамика рынка
Данные о реализованной прибыли и убытках показывают, что с конца октября краткосрочные держатели, покидающие рынок, фиксируют средний убыток в -12.6%. Это указывает на период активной капитуляции, а не просто пассивного удержания актива. С точки зрения ончейн-анализа наблюдается тенденция к снижению экспозиции, когда локальные ценовые отскоки используются для продажи, а не для накопления биткойна. С середины ноября криптовалюта в основном консолидировалась вокруг отметки $90,000, в то время как краткосрочный капитал остается под значительным давлением.
“Тот факт, что новые киты оказались ‘под водой’, не означает автоматической необходимости в принудительной продаже. Риск капитуляции возрастает, если биткойн теряет ключевые уровни стоимости для недавних покупателей, особенно в зонах входа ETF или институциональных инвесторов.”
По словам Шивама Такрала, генерального директора индийской криптовалютной биржи BuyUCoin, наиболее вероятным триггером для массовой защитной продажи является глобальный макроэкономический шок, а не только слабость краткосрочных игроков.
Специалисты CryptoQuant подчеркивают, что продолжительные периоды убытков среди STH часто сопровождаются ‘очисткой слабых рук’ и перераспределением актива в пользу инвесторов с более устойчивыми стратегиями. Пока биткойн не вернется к реализованной цене для STH около $104,000, рыночные условия для новых участников останутся сложными. Аналитики считают, что текущая рыночная структура больше соответствует переходной фазе цикла, чем классическому медвежьему рынку.
В октябре биткойн достиг исторического максимума, превысив $125,000. На декабрь 2025 года цена актива упала до $86,054.
Дневной график BTC/USDT на Binance. Источник: TradingView.
Ранее аналитики CryptoQuant также сообщали о наименьших объемах транзакций китов на Binance с 2018 года.