Биткойн переживает свое крупнейшее падение с 2022 года — цена ведущей криптовалюты упала почти на 50% от своего исторического максимума в $126,000, зафиксированного в октябре 2025 года. Впервые с апреля 2025 года цена Биткойна опустилась ниже $60,000.
Об этом сообщает Finway
Основные причины падения и ротация капитала
Аналитики Wintermute отмечают, что ключевыми факторами, стоящими за падением, являются:
- истощение институционального спроса на криптовалюты;
- отток средств из ETF-продуктов, которые ранее были драйверами роста;
- назначение Кевина Уорша главой Федеральной резервной системы США;
- слабые квартальные результаты ведущих технологических компаний, включая 10%-ное падение акций Microsoft;
- массовое падение на рынке драгоценных металлов — серебро потеряло 40% своей стоимости всего за три дня.
Эксперты подчеркивают, что переоценка сектора искусственного интеллекта и активная ротация капитала привели к снижению аппетита к риску среди крупных инвесторов. Значительная часть инвестиций сместилась с криптовалют и традиционных рынков в сегмент ИИ.
Давление на продажу, роль ETF и перспективы рынка
Согласно наблюдениям Wintermute, структурное давление на продажу усиливается на рынке, особенно со стороны американских инвесторов. Премия на Coinbase находится на дисконте, а данные OTC-сегмента указывают на активные продажи Биткойнов контрагентами из США, даже на фоне продолжающихся выкупов через ETF.
После президентских выборов в США в ноябре 2024 года институциональный спрос, поддерживавший рынок, заметно снизился. Аналитики подчеркивают, что сектор ИИ «поглотил» значительную часть капитала инвесторов, усугубив отток средств с криптовалютного рынка.
«Вирусная диаграмма с прошлой недели показала, что производительность Биткойна почти идеально отражает производительность программных компаний в S&P. Реальная история заключается в том, что ИИ поглощает доступный капитал за счет всего остального на протяжении нескольких месяцев,» — говорится в отчете.
Wintermute подчеркнул, что текущая ценовая динамика рынка в первую очередь определяется кредитным плечом, так как спотовые объемы остаются низкими. Без восстановления открытого интереса значительных ценовых движений не ожидается, а структурное восстановление требует возвращения спотового спроса, который в настоящее время практически не проявляется.
В более широком контексте аналитики указывают, что общие нереализованные убытки казначейств цифровых активов достигли примерно $25 миллиардов и сосредоточены в нескольких ключевых активах. В настоящее время Биткойн торгуется ниже многих уровней стоимости этих казначейств, что приводит к тому, что они удерживают активы, а не накапливают их. Это сужает пул основных покупателей на рынке и делает привлечение нового капитала менее привлекательным.
Аналитики Wintermute прогнозируют, что рынок останется в зоне нестабильного ценового обнаружения с увеличенной волатильностью в ближайшем будущем. Пока премия Coinbase не станет положительной, потоки ETF не изменят направление, а базовые ставки не стабилизируются, трудно ожидать устойчивого восстановления рынка.