Біткоїн переживає наймасштабніше падіння з 2022 року — курс головної криптовалюти впав майже на 50% від історичного максимуму в $126 000, зафіксованого в жовтні 2025 року. Вперше з квітня 2025 року ціна біткоїна опускалася нижче $60 000.
Про це розповідає Finway
Головні причини падіння та ротація капіталу
Аналітики Wintermute зазначають, що ключовими факторами обвалу стали:
- виснаження інституційного попиту на криптовалюти;
- відтоки коштів із ETF-продуктів, які раніше були драйверами зростання;
- номінація Кевіна Уорша на посаду голови Федеральної резервної системи США;
- слабкі квартальні показники провідних технологічних компаній, зокрема падіння акцій Microsoft на 10%;
- масове зниження на ринку дорогоцінних металів — лише за три дні срібло втратило 40% вартості.
Експерти підкреслюють, що переоціненість сектору штучного інтелекту та активна ротація капіталу призвели до зниження ризику серед великих інвесторів. Значна частина інвестицій перемістилася з криптовалют та традиційних ринків саме до сегменту ШІ.
Тиск продажів, роль ETF та перспективи ринку
За спостереженнями Wintermute, на ринку посилюється структурний тиск продажів, особливо з боку американських інвесторів. Премія на Coinbase перебуває в дисконті, а дані OTC-сегменту свідчать про активний продаж біткоїнів контрагентами зі США, навіть на тлі збереження викупів через ETF.
Після виборів президента США у листопаді 2024 року інституційний попит, який підтримував ринок, відчутно знизився. Аналітики наголошують, що сектор штучного інтелекту “з’їв” значну частку інвесторського капіталу, що посилило відтік коштів з криптовалютного ринку.
«Вірусна діаграма минулого тижня показала, що результати біткоїна майже ідеально повторюють продуктивність компаній програмного забезпечення в S&P. Справжня історія полягає в тому, що ШІ протягом місяців поглинав доступний капітал за рахунок усього іншого», — йдеться в звіті.
У Wintermute підкреслили, що нині цінову динаміку ринку визначає переважно кредитне плече, оскільки спотові обсяги залишаються низькими. Без відновлення відкритого інтересу значних змін у русі цін не очікується, а для структурного відновлення потрібен повернення спотового попиту, ознак чого наразі майже немає.
У більш широкому контексті аналітики вказують, що сукупні нереалізовані збитки казначейств цифрових активів досягли приблизно $25 млрд та сконцентровані у кількох основних активах. Зараз біткоїн торгується нижче багатьох собівартісних рівнів цих казначейств, тому вони утримують активи, а не нарощують їх. Це звужує коло головних покупців на ринку та робить залучення нового капіталу менш привабливим.
Аналітики Wintermute прогнозують, що найближчим часом ринок залишиться в зоні нестабільного цінового відкриття з підвищеною волатильністю. До моменту, коли премія Coinbase стане позитивною, ETF-потоки змінять напрямок, а базові ставки стабілізуються, складно розраховувати на стійке відновлення ринку.