Согласно отчету JPMorgan, рынок криптовалют ожидает падения в ближайшей перспективе. Главной причиной этого является ослабление институционального спроса на фьючерсы на биткойн и Ethereum, которые торгуются на Чикагской товарной бирже (CME). По мнению аналитиков, общая рыночная капитализация криптовалют уменьшилась на 15% с рекордных $3,72 трлн до около $3,17 трлн, что свидетельствует о серьезной коррекции.
Об этом сообщает Finway
Влияние фьючерсов на рынок
Исследователи указывают на то, что приближение фьючерсов на биткойн и Ethereum на CME к состоянию «беквордации», когда цены фьючерсных контрактов ниже спотовых, уже наблюдалось в июне и июле прошлого года.
«Это негативный сигнал, который отражает слабый спрос со стороны институциональных инвесторов, использующих регулируемые фьючерсные контракты CME для доступа к этим криптовалютам».
Аналитики отметили, что обычно фьючерсы на биткойн и Ethereum торгуются с премией к спотовым ценам, находясь в состоянии «контанго». Эта премия часто превышает 10% в год, что связано с высокими безрисковыми ставками на крипторынках, где инвестиции в долларах США могут приносить 5%-10% годовых.
Прогнозы по рынку
По мнению JPMorgan, ослабление спроса на фьючерсы на биткойн и Ethereum обусловлено двумя основными факторами. Один из них заключается в том, что некоторые институциональные инвесторы могут выводить прибыль из-за отсутствия немедленных позитивных стимулов. Также аналитики считают, что значительные криптоинициативы со стороны новой администрации США, вероятно, не произойдут до второй половины 2025 года, что оставляет инвесторов в состоянии ожидания. Ранее предполагалось, что после избрания Дональда Трампа президентом его внимание сосредоточится на формировании правовой базы и привлечении банков к хранению криптовалют.
Вторым важным фактором является то, что фонды, следящие за рыночной динамикой, сокращают риски, что дополнительно снижает спрос. JPMorgan также отметили, что сигналы динамики биткойна и Ethereum снижаются в течение последних нескольких месяцев, причем сигнал для второй по капитализации криптовалюты уже стал негативным.
Кроме того, аналитики CryptoQuant прогнозируют, что рынок криптовалют находится в начале медвежьей фазы, поскольку наблюдается перемещение биткойн-позиций с деривативных бирж на спотовые.