Згідно зі звітом JPMorgan, ринок криптовалют очікує на падіння в найближчій перспективі. Головною причиною цього є послаблення інституційного попиту на фʼючерси на біткоїн та Ethereum, які торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME). На думку аналітиків, загальна ринкова капіталізація криптовалют зменшилася на 15% з рекордних $3,72 трлн до близько $3,17 трлн, що свідчить про серйозну корекцію.
Про це розповідає Finway
Вплив фʼючерсів на ринок
Дослідники вказують на те, що наближення фʼючерсів на біткоїн та Ethereum на CME до стану «беквордації», коли ціни фʼючерсних контрактів нижчі за спотові, вже спостерігалося в червні та липні минулого року.
«Це негативний сигнал, який відображає слабкий попит з боку інституційних інвесторів, що використовують регульовані фʼючерсні контракти CME для доступу до цих криптовалют».
Аналітики зазначили, що зазвичай фʼючерси на біткоїн і Ethereum торгуються з премією до спотових цін, перебуваючи у стані «контанго». Ця премія часто перевищує 10% на рік, що повʼязано з високими безризиковими ставками на крипторинках, де інвестиції в доларах США можуть приносити 5%-10% річних.
Прогнози щодо ринку
На думку JPMorgan, послаблення попиту на фʼючерси на біткоїн і Ethereum обумовлене двома основними чинниками. Один з них полягає в тому, що деякі інституційні інвестори можуть виводити прибутки через відсутність негайних позитивних стимулів. Також аналітики вважають, що значні криптоініціативи з боку нової адміністрації США, ймовірно, не відбуватимуться до другої половини 2025 року, що залишає інвесторів у стані очікування. Раніше передбачалося, що після обрання Дональда Трампа президентом його увага зосередиться на формуванні правової бази та залученні банків до зберігання криптовалют.
Другим важливим чинником є те, що фонди, які слідують за ринковою динамікою, скорочують ризики, що додатково знижує попит. JPMorgan також зауважили, що сигнали динаміки біткоїна та Ethereum знижуються протягом останніх кількох місяців, причому сигнал для другої за капіталізацією криптовалюти вже став негативним.
Крім того, аналітики CryptoQuant прогнозують, що ринок криптовалют перебуває на початку ведмежої фази, оскільки спостерігається переміщення біткоїн-позицій з деривативних бірж на спотові.