Три ведущие фондовые биржи Азиатско-Тихоокеанского региона — Гонконгская (HKEX), Бомбейская (BSE) и Австралийская (ASX) — усиливают давление на компании, которые стремятся получить статус так называемых цифровых казначейств активов (DAT), то есть хранить значительные объемы криптовалют, в частности биткойна, в структуре своих активов.
Об этом сообщает Finway
Биржи ограничивают криптовалютное накопление
HKEX в последнее время заблокировала как минимум пять попыток компаний перейти к модели криптоказначейства, которая предполагает удержание большинства активов в цифровых валютах. Ограничения объясняются правилами, которые запрещают чрезмерные ликвидные резервы — компании с таким балансом рискуют получить статус «компаний с наличными средствами», что может привести к прекращению торгов их акциями. Представители HKEX подчеркивают, что действия биржи направлены на обеспечение жизнеспособности, стабильности и реального содержания бизнеса заявителей.
«Успех в одобрении зависит от того, сможет ли компания доказать, что приобретение криптоактивов является неотъемлемой частью ее операционной деятельности», — объяснил партнер Latham & Watkins Саймон Гокинс.
Бомбейская биржа также принимает меры: она недавно отказала компании Jetking Infotrain в регистрации новой эмиссии акций из-за намерения инвестировать часть средств в криптовалюты. Jetking Infotrain уже подала апелляцию на это решение.
В Австралии ASX запрещает публичным компаниям хранить более 50% активов в денежных или денежноподобных инструментах, что фактически делает невозможным внедрение криптоказначейской модели. CEO Locate Technologies Стив Оренстайн сообщил, что его компания переносит листинг из Австралии в Новую Зеландию, где биржа NZX занимает более лояльную позицию по отношению к DAT-компаниям. ASX, в свою очередь, рекомендует инвесторам создавать биржевые фонды (ETF) для работы с биткойном и Ethereum, а не изменять корпоративную модель.
Япония остается благожелательной, но напряжение растет
Япония в настоящее время остается самой открытой страной региона для публичных компаний, которые инвестируют в криптовалюты. В стране уже 14 таких компаний, среди которых Metaplanet — лидер по объемам биткойн-резервов, которая с начала 2024 года накопила $3,3 млрд в этой криптовалюте. В сентябре Metaplanet вошла в пятерку крупнейших корпоративных владельцев биткойна в мире. Другой пример — компания Convano, которая планирует привлечь ¥434 млрд (около $3 млрд) для покупки 21 000 BTC, несмотря на значительно меньшую рыночную капитализацию.
Однако и в Японии появляются признаки напряжения: международный провайдер индексов MSCI Inc рассматривает возможность исключения крупных DAT-компаний из своих глобальных индексов из-за их схожести с инвестиционными фондами. Это может лишить такие компании пассивных инвестиционных потоков и повлиять на их рыночную оценку.
Параллельно, из-за жестких регуляторных ограничений в регионе, акции криптовалютных компаний, таких как Boyaa Interactive International Ltd, DL Holdings Group Ltd и Ourgame International Holdings Ltd, демонстрируют снижение. По подсчетам 10X Research, розничные инвесторы потеряли около $17 млрд на акциях DAT-компаний, которые сейчас торгуются ниже стоимости криптоактивов на их балансах.
Несмотря на это, биткойн в октябре 2025 года достиг исторического максимума более $125 000. Главным двигателем этого роста эксперты называют корпоративный спрос, в частности со стороны компаний-казначейств, которые применяют стратегию накопления по образцу стратегии Майкла Сейлора, чья стоимость превышает $70 млрд.