Три провідні фондові біржі Азійсько-Тихоокеанського регіону — Гонконгська (HKEX), Бомбейська (BSE) та Австралійська (ASX) — посилюють тиск на компанії, які прагнуть отримати статус так званих цифрових скарбниць активів (DAT), тобто зберігати значні обсяги криптовалют, зокрема біткоїна, у структурі своїх активів.
Про це розповідає Finway
Біржі обмежують криптовалютне накопичення
HKEX останнім часом заблокувала принаймні п’ять спроб компаній перейти до моделі криптоказначейства, що передбачає утримання більшості активів у цифрових валютах. Обмеження пояснюються правилами, які забороняють надмірні ліквідні резерви — компанії з таким балансом ризикують отримати статус «компаній з готівковими коштами», що може призвести до припинення торгів їх акціями. Представники HKEX підкреслюють, що дії біржі спрямовані на забезпечення життєздатності, стабільності та реального змісту бізнесу заявників.
«Успіх у схваленні залежить від того, чи зможе компанія довести, що придбання криптоактивів є невід’ємною частиною її операційної діяльності», — пояснив партнер Latham & Watkins Саймон Гокінс.
Бомбейська біржа також вживає заходів: вона нещодавно відмовила компанії Jetking Infotrain у реєстрації нової емісії акцій через намір інвестувати частину коштів у криптовалюти. Jetking Infotrain вже подала апеляцію на це рішення.
В Австралії ASX забороняє публічним компаніям зберігати понад 50% активів у грошових або грошеподібних інструментах, що фактично унеможливлює впровадження криптоказначейської моделі. CEO Locate Technologies Стів Оренстайн повідомив, що його компанія переносить лістинг з Австралії до Нової Зеландії, де біржа NZX займає більш лояльну позицію щодо DAT-компаній. ASX натомість рекомендує інвесторам створювати біржові фонди (ETF) для роботи з біткоїном та Ethereum, а не змінювати корпоративну модель.
Японія залишається прихильною, але напруга зростає
Японія наразі лишається найбільш відкритою країною регіону для публічних компаній, які інвестують у криптовалюти. В країні вже 14 таких компаній, серед яких Metaplanet — лідер за обсягами біткоїн-резервів, що з початку 2024 року накопичила $3,3 млрд у цій криптовалюті. У вересні Metaplanet увійшла до п’ятірки найбільших корпоративних власників біткоїна у світі. Інший приклад — компанія Convano, яка планує залучити ¥434 млрд (близько $3 млрд) для купівлі 21 000 BTC, незважаючи на значно меншу ринкову капіталізацію.
Однак і в Японії з’являються ознаки напруження: міжнародний провайдер індексів MSCI Inc розглядає можливість виключення великих DAT-компаній зі своїх глобальних індексів через їх схожість з інвестиційними фондами. Це може позбавити такі компанії пасивних інвестиційних потоків і вплинути на їхню ринкову оцінку.
Паралельно, через жорсткі регуляторні обмеження у регіоні, акції криптовалютних компаній, таких як Boyaa Interactive International Ltd, DL Holdings Group Ltd та Ourgame International Holdings Ltd, демонструють зниження. За підрахунками 10X Research, роздрібні інвестори втратили близько $17 млрд на акціях DAT-компаній, які зараз торгуються нижче вартості криптоактивів на їх балансах.
Попри це, біткоїн у жовтні 2025 року досяг історичного максимуму понад $125 000. Головним рушієм цього зростання експерти називають корпоративний попит, зокрема з боку компаній-казначіїв, які застосовують стратегію накопичення на зразок Strategy Майкла Сейлора, чия вартість перевищує $70 млрд.