Акции компании Strategy (MSTR), известной своей агрессивной политикой накопления биткойна, в настоящее время возглавили рейтинг самых популярных для открытия коротких позиций среди американских инвесторов. По последним данным, объем шортовых позиций по MSTR достиг 14% рыночной капитализации компании, что эквивалентно примерно $34 млрд. Для сравнения, акции Coinbase занимают четвертую позицию с показателем около 11%.
Об этом сообщает Finway
Причины роста шортовых позиций: роль арбитражных стратегий
Эксперты отмечают, что такой высокий интерес к коротким позициям связан, прежде всего, с арбитражными стратегиями трейдеров. Речь идет о базовой торговле, целью которой является получение прибыли на разнице цен между связанными активами. В частности, инвесторы покупают спотовые биткойн-ETF, такие как BlackRock IBIT, и одновременно открывают шортовые позиции по акциям Strategy. Это позволяет получить выгоду, если премия акций компании относительно ее биткойн-резервов уменьшится.
«Я подозреваю, что значительная часть этого шортового интереса все еще касается базовой торговли с акциями MSTR на биткойне. В частности, Jane Street недавно приобрела заметно большую позицию в IBIT», — отметил аналитик Брайан Брукшир.
Согласно информации из формы 13F, инвестиционная компания Jane Street приобрела более 7 млн акций IBIT и одновременно продолжает удерживать значительную долю в MSTR.
Динамика рынка: результаты арбитража и изменения цен
Несмотря на активность трейдеров, в 2026 году стратегия арбитража пока не оправдала ожиданий. С начала года акции MSTR подешевели на 20%, а за последние шесть месяцев — более чем на 60%. В то же время ETF IBIT потерял 27% стоимости, а соотношение цен MSTR к IBIT увеличилось примерно на 12%. Это свидетельствует о том, что акции Strategy продемонстрировали относительно лучшие результаты по сравнению с ETF.
На момент подготовки материала стоимость одной акции MSTR составляет $124,6.
Цена акции MSTR. Источник: Google Finance.
Финансовые результаты и стратегия компании
Компания Strategy остается тесно связанной с динамикой биткойна, поскольку с 2020 года накопила 717 722 BTC стоимостью около $47 млрд. По итогам четвертого квартала 2025 года компания зафиксировала общий убыток в $17,4 млрд, включая потери по биткойн-активам. Несмотря на это, руководство компании, в частности CEO Фонг Ле, подчеркивает устойчивость бизнеса даже в случае падения цены биткойна до $8000. В компании подтверждают намерение продолжать стратегию накопления основной криптовалюты, несмотря на высокую волатильность рынка.