Federal Reserve (ФРС) оголосила, що з 1 грудня припиняє програму скорочення свого балансу, раніше сформованого в результаті активного викупу цінних паперів під час пандемії. Це рішення стало реакцією на ознаки посилення тиску ліквідності на грошових ринках.
Про це розповідає Finway
Американський центральний банк ухвалив рішення припинити «розгортання» програми скорочення свого портфеля держоблігацій та іпотечних цінних паперів, відомої як «quantitative tightening» (QT).
Зокрема, з 1 грудня ФРС більше не дозволятиме за термінами щомісяця погашеним до заміни до 5 млрд дол. держоблігацій залишатися не реінвестованими.
Водночас процес погашення іпотечних цінних паперів у рамках програми QT (до ~35 млрд дол. щомісяця) продовжиться, але всі надходження від таких погашень будуть реінвестовані виключно в казначейські короткострокові облігації (T-Bills).
Причиною змін стали зростання сигналів про напруження ліквідності на грошовому ринку, а також зниження резервів банків у системі до рівня, коли ФРС вирішила втрутитися, аби не допустити різкого стрибка ставок.
ФРС також не дала гарантії, що подальше зниження ключової ставки відбудеться одразу: голова банку Jerome Powell зазначив, що наступне рішення буде залежати від динаміки даних.
Що це означає для України та глобального ринку:
- Припинення скорочення балансу ФРС може загальмувати подальше зростання довгострокових ставок у США, що може впливати на глобальний ринок капіталу і-на фінансування державних і корпоративних боргів.
- Національні фінансові ринки, в тому числі України, мають уважно стежити за тим, як динаміка США впливатиме на приплив/відтік капіталу, курс валют, а також вартість запозичень.
- Для українських експортерів і інвесторів важливо враховувати: якщо ставки у США зберігатимуться на рівні або зростатимуть, це може означати посилення долара і тиск на валюту гривні, а також дорожчання зовнішнього запозичення для українських підприємств.
Рішення ФРС припинити скорочення балансу — це сигнал того, що центральний банк США переходить до більш обережної позиції, завдаючи пріоритету стабільності грошової системи над подальшим «затягуванням» політики. У разі погіршення ринкових умов або появи нових ризиків, можливе навіть розширення балансу або активне втручання через викуп активів.
ФРС (Федеральна резервна система США) — це центральний банк Сполучених Штатів Америки, який відповідає за стабільність фінансової системи, регулювання банків та монетарну політику.
Основні функції ФРС:
1. Встановлення ключової процентної ставки
Вона впливає на кредити, депозити, іпотеку та загальну вартість грошей у США та світі.
2. Контроль інфляції
ФРС регулює грошову масу в економіці, щоб стримувати зростання цін.
3. Нагляд за банками
Перевіряє великі банки, щоб вони були надійними та мали достатньо резервів.
4. Фінансова стабільність
Втручається у разі криз (наприклад, 2008 чи пандемія Covid-19) — купує активи, впорскує ліквідність.
5. Управління урядовим боргом США
Допомагає проводити аукціони держоблігацій та підтримує ринки держборгу.
Чому ФРС важлива для всього світу?
- Долар — глобальна резервна валюта, тому рішення ФРС впливають на курси валют, вартість товарів, інвестиції у всіх країнах.
- Зміни процентних ставок ФРС можуть зміцнювати або послаблювати долар.
- Від рішень ФРС залежать ціни на нафту, золото, кредити, навіть українські облігації та курс гривні.