Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings прогнозує, що у 2025 році економіка України зіткнеться зі сповільненням зростання на тлі триваючої війни, дефіциту робочої сили та пошкоджень інфраструктури. Водночас очікується суттєве зростання інфляції, яке перевищить 10%.
Про це розповідає Finway
Основні причини уповільнення економічного зростання
За оцінкою Fitch, у 2024 році реальний ВВП України зріс на 2,9%. Проте прогноз на 2025 рік знижено до 2,5% через низку негативних факторів. У повідомленні агентства зазначається, що це пов’язано із затяжним дефіцитом робочої сили, збитками, яких зазнала газова інфраструктура внаслідок атак, а також із закриттям Покровської шахти через війну.
«Це пов’язано з триваючим дефіцитом робочої сили, збитком від атак на газову інфраструктуру і закриттям Покровської шахти через війну», — йдеться в публікації.
Національний банк України з грудня 2024 року підвищив ключову ставку на 250 базисних пунктів, довівши її до 15,5%. Причиною стало зростання інфляції: у квітні 2025 року вона досягла 15,1% після середнього рівня у 6,5% у 2024 році. Fitch вказує, що тиск на ціни, зокрема, спричинений неврожаями, підвищенням тарифів на електроенергію та зростанням вартості мобільного зв’язку.
Прогнозується, що середньорічна інфляція у 2025 році становитиме 12,3%, а у 2026 році знизиться до 6,5%.
Фінансова підтримка та бюджетний дефіцит
Аналітики Fitch зазначають, що у 2025 році Україна отримає значну іноземну фінансову допомогу, яка повністю покриє потреби держави та створить додатковий буфер ліквідності на майбутнє. Очікується, що чисте зовнішнє фінансування сягне 55 млрд доларів, що істотно перевищує середній річний показник у 25 млрд доларів за 2022–2024 роки. Це стало можливим завдяки завчасному залученню прибутків від заморожених російських активів.
Програма МВФ передбачає формування валютних резервів України за рахунок іноземної допомоги: у 2025 році – 9,1 млрд доларів, а у 2026–2027 роках – 8,4 млрд доларів на покриття дефіциту бюджету.
Водночас Fitch попереджає про високу невизначеність з фінансуванням після 2025 року, що, імовірно, призведе до зростання обсягів внутрішніх запозичень у 2026 році.
Фіскальний дефіцит у 2024 році скоротився до 17,2% ВВП через високі надходження до бюджету, попри уповільнення темпів економічного зростання. Прогноз на 2025 рік – зростання дефіциту до 19,3% ВВП.
Витрати державного бюджету залишатимуться високими навіть після завершення війни, оскільки Україна, ймовірно, зберігатиме потужні збройні сили. За оцінками Світового банку, для відновлення країни упродовж наступного десятиліття знадобиться 524 млрд доларів. Ця сума майже у 2,8 раза перевищує номінальний ВВП України за 2024 рік.