Мировой рынок меди завершает 2025 год с беспрецедентным ростом цен: котировки металла поднялись выше $12 000 за тонну, что стало крупнейшим годовым скачком за более чем десятилетие. Основными причинами такого рывка эксперты называют американские импортные пошлины, перебои с поставками, а также опасения по поводу глобального дефицита металла.
Об этом сообщает Finway
Причины рекордного роста цен на медь
В декабре медь установила новый ценовой рекорд, подорожав более чем на треть в течение года. Это самое значительное годовое увеличение с 2009 года, когда цены на медь подскочили более чем на 140% после мирового финансового кризиса. Аналитики прогнозируют, что к 2030-м годам спрос на медь превысит мировой уровень добычи, а цены останутся высокими и в следующем году.
Рост спроса обусловлен глобальным переходом на возобновляемые источники энергии, электрификацией транспорта и масштабным строительством дата-центров для искусственного интеллекта. Однако в то же время старые месторождения истощаются, а запуск новых производств обходится очень дорого и требует длительного времени.
Влияние пошлин и перебоев с поставками
Долгое удержание высоких цен может побудить часть производителей искать более дешевые заменители меди или сократить потребление в менее приоритетных сферах, например, в некоторых проектах декарбонизации. По словам Натали Скотт-Грей, старшего аналитика по спросу на металлы в StoneX, в этом году наблюдался «идеальный шторм» факторов: смягчение напряженности между США и Китаем, переговоры о мире между Россией и Украиной, а также эффект американских пошлин.
«Долгое пребывание цен на высоких уровнях может заставить некоторых производителей переходить на более дешевые альтернативы или ударить по спросу в сегментах, которые будут считаться менее приоритетными, например, в части проектов декарбонизации, говорит Натали Скотт-Грей, старший аналитик по спросу на металлы в брокере StoneX».
По словам Аластера Манро, стратега по базовым металлам финансовой группы Marex, многие участники рынка ожидают, что «структурный дефицит меди» начнется уже с 2026 года. Лондонский бенчмарк на медь неоднократно обновлял исторические максимумы после ряда аварий на трех крупнейших рудниках мира, что еще больше усилило опасения по поводу нехватки металла. Несколько крупных горнодобывающих компаний уже пересмотрели свои прогнозы по добыче в сторону снижения.
В 2025 году фиксировались рекордные объемы поставок меди в США, поскольку импортеры спешили завезти металл до введения администрацией Трампа новых пошлин. Это привело к значительной разнице между лондонской стоимостью и котировками на Comex в США — трейдеры активно зарабатывали на арбитраже между биржами.
Однако, неожиданно для рынка, окончательное решение по пошлинам освободило от них катодную медь, которая массово импортировалась в США. Тем не менее, премия на Comex по сравнению с лондонским бенчмарком сохраняется, поскольку аналитики не исключают возможности введения дополнительных пошлин в следующем году.