Банк Кореи (BOK) представил отчет, в котором рекомендует традиционным банкам возглавить процесс выпуска стейблкоинов, вместо передачи этой роли частным компаниям. Такой подход, по мнению регулятора, должен обеспечить большую доверие к цифровым валютам, номинированным в национальной валюте.
Об этом сообщает Finway
Основные риски частных стейблкоинов
В своем документе BOK акцентировал внимание на рисках, связанных с так называемым депегом — нарушением стабильности курса стейблкоинов относительно базового актива. Регулятор напомнил о крахе экосистемы Terra/LUNA, который продемонстрировал уязвимость алгоритмических валют: «алгоритм, который обещал поддерживать “1 монета = $1”, разрушился за несколько дней», в результате чего инвесторы понесли значительные убытки. Кроме того, упоминалось падение стоимости USDC во время банкротства Silicon Valley Bank в 2023 году, когда котировки монеты снизились до $0,88, а многие компании перешли в режим антикризисного управления.
Особое внимание BOK обращает на опасности для стейблкоинов, обеспеченных не долларом, даже если они номинированы в валютах с высоким резервным статусом, таких как евро. Центральный банк подчеркнул, что «валюта функционирует не благодаря технологии, а благодаря доверию», указывая на недостаточную способность блокчейн-технологий самостоятельно гарантировать финансовую стабильность.
Банки и строгая регуляция как основа доверия
Регулятор отметил, что для успешного развития цифровых валют необходима гармония инноваций и регуляторной надежности. Среди ключевых аспектов аналитики выделили:
- Потенциал стейблкоинов: они могут усилить финансовую инфраструктуру, однако доверие к таким инструментам является критически важным условием;
- Регуляторное обеспечение: необходимы понятные нормативные рамки, механизмы контроля, гарантии безопасности и резервирования, чтобы обеспечить соблюдение обещания соотношения 1:1 к национальной валюте;
- Интеграция с банковскими системами: цифровые активы должны функционировать наряду с традиционными финансами, а не вне их.
В отчете BOK подчеркивается, что:
«Если эмитент не сможет должным образом удерживать резервные активы или их стоимость снизится из-за рискованных инвестиций, обещание не будет выполнено».
С учетом этого, Банк Кореи предлагает двухэтапную стратегию внедрения стейблкоинов: на первом этапе их должны выпускать только банки, а затем — позволять постепенное привлечение частных компаний. Также регулятор определил условия для запуска национальной цифровой валюты, в частности в рамках государственного проекта Project Hangang, в котором банки тестируют депозитные токены на блокчейне центробанка.
Следуя такому курсу, в сентябре 2025 года компания BDACS вместе с Woori Bank запустила первый в стране полностью регулируемый стейблкоин KRW1 на блокчейне Avalanche. Платформа получила государственное признание благодаря своей надежности в государственном секторе.
Политические силы Южной Кореи поддерживают разработку законодательных инициатив для регулирования стейблкоинов: в июле этого года правящая и оппозиционная партии представили альтернативные законопроекты, направленные на повышение прозрачности и безопасности таких активов.
Подводя итоги, BOK подчеркнул, что стейблкоины должны быть органической частью национальной финансовой системы, а не ее альтернативой. Частные эмитенты, по мнению регулятора, не способны гарантировать необходимый уровень стабильности без строгого государственного контроля и банковской поддержки.
Стоит отметить, что в Южной Корее уже внедряются инновационные решения в сфере цифровых валют: иностранные туристы имеют возможность снимать наличные с USDT с помощью криптоматов.