Главный инвестиционный директор компании Bitwise Мэтт Хоуган поделился собственным видением структуры традиционного инвестиционного портфеля с добавлением биткойна. На его взгляд, интеграцию первой криптовалюты следует осуществлять с учетом общей стратегии, а не просто механически добавлять актив без анализа влияния на доходность и риски.
Об этом сообщает Finway
Влияние биткойна на доходность и волатильность портфеля
Эксперт акцентирует внимание на высокой волатильности биткойна, которая, по самым распространенным оценкам, в три-четыре раза превышает показатели индекса S&P 500. Однако это не означает, что небольшая доля криптовалюты существенно повышает общую рискованность портфеля.
«Биткойн — это крайне волатильный актив. Если использовать наиболее распространенную метрику, то его показатель выше примерно в три-четыре раза, чем у индекса S&P 500. Однако это не означает, что добавление биткойна в портфель делает его значительно более волатильным», — заявил Хоуган.
По мнению Хоугана, уникальная особенность биткойна — низкая корреляция с традиционными инструментами, такими как акции и облигации. Именно это позволяет биткойну повышать доходность портфеля и одновременно снижать общие риски.
Как меняется эффективность портфеля с разными долями биткойна
Специалист проанализировал несколько вариантов портфеля: классический (60% акций, 40% облигаций) и модифицированные, где 1%, 2,5% и 5% портфеля занимает биткойн. Согласно расчетам за период с 2017 по 2024 год, добавление 5% биткойна (при одновременном сокращении доли акций до 57% и облигаций до 38%) способствовало наивысшему росту доходности при минимальном повышении волатильности — менее чем на 1%.
Далее Хоуган продемонстрировал, как можно еще больше сбалансировать риски. Если уменьшить долю акций и увеличить объем облигаций и биткойна, доходность немного снижается, но волатильность падает существенно. Например, при структуре 40% акций, 50% облигаций и 10% биткойна за семь лет доходность составила 298,14%, а волатильность — 12,48%. Для сравнения, у портфеля с 57% акций, 38% облигаций и 5% биткойнов эти показатели составили 207,37% и 12,54% соответственно.
Вместе с тем эксперт отмечает, что эффективность такого подхода в будущем может измениться, ведь в предыдущие годы биткойн демонстрировал чрезвычайно высокие прибыли. В то же время результаты анализа свидетельствуют: добавление криптовалюты в портфель должно сопровождаться переосмыслением структуры инвестиций.
Для дальнейшего снижения рисков Хоуган советует увеличивать долю малорисковых ценных бумаг, в частности краткосрочных казначейских облигаций США (T-bills).
Стоит отметить, что Мэтт Хоуган систематически делится аналитикой о крипторынке. Ранее он также рекомендовал инвесторам диверсифицировать вложения в цифровые активы для повышения устойчивости портфеля.