17 вересня 2025 року відбудеться ключове засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку ФРС США (FOMC), на якому регулятор оголосить рішення щодо основної процентної ставки. Це рішення має стати важливим маркером для фінансових ринків, адже більшість експертів прогнозують можливе пом’якшення грошово-кредитної політики ФРС.
Про це розповідає Finway
Що таке процентна ставка ФРС і як її зміна впливає на ринки
Процентна ставка Федрезерву — це відсоток, під який банки можуть отримувати короткострокові (овернайт) кредити один в одного. Вона є головним інструментом монетарної політики ФРС. Зростання ставки ускладнює доступ до кредитування, скорочує обсяг грошової маси й стримує інфляцію. Навпаки, зниження ставки робить кредити доступнішими, стимулює попит, а також сприяє припливу капіталу у високоризикові активи, такі як акції та криптовалюти.
Фондові та криптовалютні ринки чутливо реагують на дії ФРС. Жорстка політика зазвичай змушує інвесторів обирати низькоризикові активи на кшталт облігацій Казначейства США, тоді як м’яка — стимулює вкладення у цінні папери компаній і цифрові активи. При зростанні прибутковості облігацій, особливо короткострокових, зростає й попит на них. Пом’якшення ж монетарної політики традиційно підштовхує вартість ризикових активів угору.
Чинники очікування зниження ставки та реакція ринку
На кінець липня 2025 року ставка ФРС залишалася на рівні 4,25–4,5% і не змінювалася з грудня 2024 року. За словами голови ФРС Джерома Пауелла, регулятор «може дозволити собі почекати» з рішенням, але при цьому зберігає ціль щодо інфляції на рівні 2%. Станом на серпень інфляція у США досягла 2,9%, що є максимальним рівнем із січня 2025 року. Водночас, з квітня показник лише зростає.
Важливим сигналом для ринку став виступ Пауелла на економічному симпозіумі Jackson Hole. Його промову експерти охарактеризували як «голубину», що підсилило очікування зниження ставки. Додатковий тиск на ФРС чинить президент США Дональд Трамп, який наполягає на зниженні вартості обслуговування держборгу, підтримці ринку житла й стимулюванні зростання економіки. Він неодноразово критикував дії Пауелла і закликав до більш рішучих кроків.
Оцінки аналітиків, думки експертів і перспективи для крипторинку
Згідно з прогнозами CME, ймовірність того, що ФРС знизить ставку на 25 базисних пунктів, становить 96%, а на 50 пунктів — 4%. На платформі Polymarket таку ймовірність оцінюють у 92% і 7% відповідно, а лишити ставку без змін — усього 2%.
Деякі трейдери вважають, що ФРС може знизити ставку навіть на 50 пунктів. Серед скептиків щодо такого рішення — Пітер Шифф, який назвав це «великою політичною помилкою». Експерти BlackRock прогнозують два-три зниження ставки у 2025 році, а у JPMorgan Chase очікують подальшого пом’якшення політики ФРС після вересневого засідання, зважаючи на призначення прихильника Трампа Стівена Мірана до Ради.
Водночас у Morgan Stanley оцінюють ймовірність вересневого зниження як помірну — приблизно 50%:
«Глобальний інвестиційний комітет Morgan Stanley визнає політичний тиск на ФРС з метою пом’якшення грошово-кредитної політики. Ми також визнаємо деяке охолодження ринку праці, яке може сприяти попереджувальному зниженню ставки. Однак загалом ми вважаємо, що ймовірність зниження помірна, і оцінюємо її значно нижче — приблизно 50/50».
У Kobeissi Letter наголошують, що ФРС опинилася у складній ситуації: ставка зазвичай знижується за слабкої економіки, а зараз американські акції на рекордних рівнях, ВВП зростає, інфляція — теж. Головним мотиватором для зниження ставки експерти називають слабкий ринок праці. За їхніми даними, в історії лише двічі — у 2019 та 2024 роках — ФРС знижувала ставку під час зростання фондового ринку. Це призводило до короткострокової волатильності, але довгострокового зростання.
«Золото і біткоїн знають про це. Прямолінійне зростання цін, яке ми спостерігаємо в цих класах активів, відображає очікування майбутнього. Золото і біткоїн знають, що зниження ставок на тлі і без того гарячої ситуації тільки підштовхне активи вгору. Зараз чудовий час для володіння довгостроковими активами», — резюмували експерти.
Аналітик Тед Піллоуз виділяє два можливих сценарії для біткоїна у разі зниження ставки: тестування $104 000 з подальшим помірним зростанням, або короткострокове падіння до $92 000 із можливим встановленням нового максимуму. Інвестор Ентоні Помпліано також впевнений, що зниження ставки ФРС стимулює стрибок акцій, золота і біткоїна, навіть якщо інфляція перевищує 2,9%.
Поки що фондові індекси S&P 500 та Nasdaq 100 не демонструють явної реакції на очікуване рішення ФРС, а біткоїн показав невелике просідання за добу, однак за тиждень додав понад 4,6%. Це свідчить про те, що ринок частково вже врахував можливість пом’якшення політики у цінах активів.