Резервний банк Австралії став першим центральним банком розвиненої економіки, який підвищив ключову відсоткову ставку в поточному році. Рішення пов’язане зі стійкими інфляційними тисками та перегрітим ринком праці.
Про це розповідає Finway
Рада Резервного банку Австралії одностайно ухвалила рішення про збільшення ключової ставки до 3,85% з попередніх 3,6%. Це рішення частково скасовує один із найкоротших циклів пом’якшення монетарної політики, що відбувався минулого року.
Результат очікувався більшістю економістів та трейдерів і відображає дані про зміцнення економіки, яка досягла меж виробничих потужностей.
Австралія йде всупереч зі світовими трендами
Рішення австралійського центробанку робить країну винятком серед інших економік світу, більшість з яких мають простір для подальшого пом’якшення монетарної політики. Федеральна резервна система США, Китай та кілька азійських економік, що розвиваються, готові знижувати вартість запозичень. Єврозона, ймовірно, збереже ставки незмінними. Лише Японія, окрім Австралії, очікує подальшого посилення політики.
Австралійський долар зміцнився більш ніж на 1% відносно американської валюти після оголошення рішення, перш ніж частково знизитися після обережних коментарів керівництва банку. Прибутковість трирічних державних облігацій скромно зросла, оскільки трейдери закладають у ціни щонайменше ще одне, а можливо й два підвищення ставок цього року.
Наступне підвищення очікується у травні
Багато економістів, включно з фахівцями найбільшого кредитора країни Commonwealth Bank of Australia, очікують, що Резервний банк знову підвищить ставку у травні, хоча майбутній шлях залишається невизначеним.
Хоча рада попередила у своїй заяві, що “інфляція, ймовірно, залишатиметься вище цільового показника ще деякий час”, керівник банку Мішель Буллок під час брифінгу уникала будь-яких натяків на можливість подальшого посилення політики.
“Я не знаю, чи це цикл, безумовно, це коригування. Це неясно в той чи інший бік”, – заявила вона, коли її запитали, чи знаходиться банк у новій фазі посилення монетарної політики.
Причини підвищення ставки
Австралійські політики опинилися в складній ситуації через відновлення цінового тиску, що очолюють послуги та житлові витрати, на тлі все ще напруженого ринку праці.
“Широкий спектр даних за останні місяці підтвердив, що інфляційні тиски суттєво посилилися у другій половині 2025 року”, – зазначила рада, що визначає монетарну політику, у заяві.
Резервний банк підвищив прогнози щодо інфляції, економічного зростання та зайнятості на поточний рік, навіть з урахуванням припущення про два підвищення ставок, згідно з щоквартальною Заявою про монетарну політику. Очікується, що базовий показник інфляції, який виключає нестабільні компоненти, залишатиметься вище цільового діапазону 2-3% цього року і не досягне середини діапазону до кінця 2027 року.
“Це занадто високо, і Резервний банк Австралії цього не терпітиме”, – заявила Белінда Аллен, керівник відділу економіки Австралії в CBA, яка змінила свій прогноз з одного підвищення цього року на очікування ще одного підвищення у травні.
Стан австралійської економіки
Економіка Австралії працює близько до повної потужності, рівень безробіття перебуває на історично низькому рівні, а інфляція знову піднялася вище верхньої межі цільового діапазону 2-3%. Дані цього тижня показали, що оголошення про вакансії – випереджувальний показник зайнятості – продемонстрували найсильніше місячне зростання з лютого 2022 року. Окремі дані показали, що зростання цін на житло в Австралії залишалося стабільним у січні.
Звіт минулого тижня показав, що базовий показник інфляції, який виключає нестабільні компоненти, зріс у четвертому кварталі на 3,4% порівняно з аналогічним періодом минулого року – швидше, ніж прогнозувалося. Це сталося через кілька днів після того, як безробіття несподівано знизилося до 4,1% у грудні. Обидва результати свідчать, що ціновий тиск залишається характерною рисою економіки.
У США трейдери дотримуються ставок на те, що Федеральна резервна система здійснить два зниження ставок цього року. Розбіжність у монетарній політиці вже спричинила значний розпродаж австралійських облігацій, а премія прибутковості, яку пропонують 10-річні облігації порівняно з американськими казначейськими облігаціями, знаходиться близько до найширшого рівня з середини 2022 року.
Це допомогло австралійському долару зрости більш ніж на 5% цього року, ставши найкращим у групі валют G-10. Зростання цін на сировинні товари та постійний інтерес інвесторів до неамериканських активів, що послаблює долар, також підтримали австралійську валюту.
Резервний банк Австралії працює за подвійним мандатом, спрямованим на досягнення інфляції на рівні 2,5% – середини цільового діапазону – при спробі утримати економіку на максимальному стійкому рівні зайнятості.
Буллок зазначила, що рада не має конкретного шляху зміни ставок і буде “спостерігати та чекати, як це було під час їх зниження”.
“Я хочу наголосити, що рада налаштована рішуче, але буде діяти обережно”, – заявила вона.
Прогнози експертів
Люсі Елліс, головний економіст Westpac Banking Corp., яка раніше була помічником керівника Резервного банку, описала заяву після засідання як “необов’язкову”, хоча очікує, що банк знову підвищить ставку в травні.
“Рада з монетарної політики встановила низьку планку для подальших підвищень. Враховуючи, що прогнози передбачають вищу інфляцію, ніж та, з якою РБА почувається комфортно, навіть після підвищення ставок, подальші підвищення явно можливі”, – заявила Елліс.
З переходом CBA і Westpac на нові прогнози ANZ залишається єдиним з чотирьох найбільших австралійських банків, який прогнозує, що Резервний банк залишиться на тривалій паузі. National Australia Bank раніше прогнозував два підвищення у 2026 році і дотримується цієї думки.